A1 Capital tarafından yayımlanan günlük bültende, Karahan’ın yatırımcılara enflasyonla mücadele programının planlandığı şekilde ilerlediği, sıkı para politikasından vazgeçilmediği ve erken bir gevşemenin beklenmemesi gerektiği yönünde mesaj verdiği ifade edildi.

Karahan’ın, son dönemde yaşanan jeopolitik gelişmelere rağmen enflasyon beklentilerinde ciddi bir bozulma görülmediğini söylediği belirtilirken, Orta Doğu’daki gerilim, petrol fiyatlarındaki yükseliş ve küresel belirsizliklerin enflasyon açısından risk oluşturmasına rağmen TCMB’nin bu gelişmelerin fiyatlama davranışlarını kalıcı şekilde bozmadığı görüşünde olduğu aktarıldı.

Bültende, iç talepteki yavaşlamanın da Karahan’ın öne çıkardığı başlıklardan biri olduğu belirtilerek, kredi büyümesi, kartlı harcamalar ve tüketim eğiliminin daha dengeli seviyelere geldiği, bunun da sıkı para politikasının ekonomide etkisini göstermeye başladığına işaret ettiği ifade edildi. Enerji fiyatları ve jeopolitik risklere ilişkin değerlendirmelerde ise petrol fiyatlarındaki yükselişin kısa vadede enflasyon üzerinde baskı oluşturabileceğinin kabul edildiği, ancak bunun şu aşamada kalıcı bir risk olarak değerlendirilmediği kaydedildi.

Karahan’ın rezervlere ilişkin mesajlarında son aylardaki toparlanmanın sürdüğünü, Türk lirasına güvenin arttığını ve dolarizasyonda yeniden hızlanan bir eğilim görülmediğini vurguladığı aktarıldı. Bu açıklamaların, rezerv birikiminin sürdüğü ve finansal istikrar açısından önemli bir sorun görülmediği yönünde yabancı yatırımcılara güven vermeyi amaçladığı ifade edildi.

Değerlendirmede, piyasalarda bu açıklamaların TCMB’nin henüz faiz indirimine hazır olmadığı, ancak faiz artırımı ihtiyacının da azaldığı yönünde algı oluşturduğu belirtildi. Merkez Bankası’nın önümüzdeki birkaç aylık enflasyon verilerini görmek istediği, özellikle Haziran ve Temmuz enflasyon rakamlarının para politikası açısından belirleyici olacağı kaydedildi.

A1 Capital, beklentilerinin de bu açıklamalarla paralel olduğunu belirterek, Temmuz ayındaki Para Politikası Kurulu toplantısında politika faizinin mevcut seviyesinde korunmasının en olası senaryo olduğunu ifade etti. Aylık enflasyonun yaz aylarından itibaren yüzde 2’nin altına yaklaşması, Brent petrol fiyatlarında sert yükseliş yaşanmaması ve Türk lirasında ciddi oynaklık görülmemesi halinde TCMB’nin 10 Eylül toplantısından itibaren ölçülü ve veri odaklı bir faiz indirimi süreci başlatmasının mümkün olabileceği değerlendirmesinde bulunuldu. İndirimlerin hızlı veya agresif olmasının beklenmediği, Merkez Bankası’nın önceliğinin fiyat istikrarı olduğu ve olası gevşeme adımlarının tamamen veriye bağlı şekilde atılacağı vurgulandı.

Bültende ayrıca ABD’de açıklanan Mayıs ayı PCE verilerinin de değerlendirildiği belirtilerek, Fed’in yakından takip ettiği enflasyon göstergesinin piyasaları olumsuz etkileyecek kadar kötü gelmediği, ancak Fed’in rahatlayabileceği ölçüde güçlü bir iyileşmeye de işaret etmediği ifade edildi.

Manşet PCE enflasyonunun aylık bazda yüzde 0,4 artarken yıllık bazda yüzde 4,1’e yükseldiği, çekirdek PCE’nin ise aylık yüzde 0,3 ve yıllık yüzde 3,4 ile piyasa beklentilerine büyük ölçüde paralel gerçekleştiği aktarıldı. Yıllık enflasyondaki yükselişte enerji fiyatlarındaki artışın etkili olduğu, çekirdek enflasyonun beklentileri aşmamasının ise piyasalarda ilk etapta rahatlama sağladığı kaydedildi.

Raporda, kişisel harcamaların beklentilerin üzerinde artmasının Amerikan tüketicisinin yüksek faiz ortamına rağmen harcamalarını sürdürdüğünü gösterdiği belirtilirken, güçlü tüketim talebinin enflasyonun istenilen hızda düşmesini zorlaştırabileceği, ancak verilerin beklentilere yakın gerçekleşmesi nedeniyle Fed’in çok daha agresif faiz artıracağı yönündeki endişelerin şimdilik güçlenmediği ifade edildi.

Hibya Haber Ajansı